张某为筹款经商，以自有的价值20万元的设备为抵押，向甲银行贷款5万元，1个月后又以该设备为抵押，向乙银行贷款10万元，均未办理抵

张某为筹款经商，以自有的价值20万元的设备为抵押，向甲银行贷款5万元，1个月后又以该设备为抵押，向乙银行贷款10万元，均未办理抵押物登记。如果张某到期不能还款，该设备拍卖所得为12万元，下列说法正确的是（　）。
A、拍卖所得先偿还甲银行的贷款，剩余偿还乙银行的贷款
B、由于未办理抵押物登记，两项抵押均无效
C、第2次抵押无效
D、偿还甲银行的4万元，偿还乙银行8万元
【正确答案】：D
【题目解析】：本题考察的是抵押权的设立和清偿顺序。 首先，根据《物权法》和《担保法》的相关规定，抵押权自抵押合同生效时设立，但未经登记，不得对抗善意第三人。在本题中，虽然两次抵押均未办理登记，但抵押权在张某与甲、乙银行之间依然有效，只是不能对抗善意第三人。因此，选项B“由于未办理抵押物登记，两项抵押均无效”是错误的。 其次，根据《物权法》第一百九十九条的规定，同一动产上已经设立抵押权或者质权，该动产又被留置的，留置权人优先受偿；同一动产上已经设立两个以上抵押权的，先设立的抵押权优先于后设立的抵押权受偿，但已登记的抵押权优先于未登记的抵押权受偿；未登记的抵押权按照债权比例清偿。本题中，两个抵押权均未登记，所以应当按照债权比例清偿。 张某欠甲银行贷款5万元，欠乙银行贷款10万元，总债权额为15万元。设备拍卖所得为12万元，所以甲银行应得12万元 × (5万元/15万元) = 4万元，乙银行应得12万元 × (10万元/15万元) = 8万元。因此，选项A“拍卖所得先偿还甲银行的贷款，剩余偿还乙银行的贷款”和选项C“第2次抵押无效”都是错误的。 综上所述，正确的说法是D选项“偿还甲银行的4万元，偿还乙银行8万元”。