假设菲斯公司计划开发一种新产品，该产品的寿命期为5年，开发新产品的成本和预计收入为：需投资固定资产240万元，需垫支营运资金20

假设菲斯公司计划开发一种新产品，该产品的寿命期为5年，开发新产品的成本和预计收入为：需投资固定资产240万元，需垫支营运资金200万元，投资期为0，5年后可收回固定资产残值30万元，采用直线法计提折旧。投产后，预计每年的销售收入可达240万元，每年需支付直接材料、直接人工等变动成本128万元，每年的设备维修费为10万元。该公司要求的最低投资收益率为10%，适用所得税税率为25%。
要求：(1)请用净现值法对是否开发该新产品做出分析判断。
(2)采用净现值法来评价投资决策时，它有哪些优点？
注：(P/A，10%，4)=3.1699(P/F，10%，5)=0.6209
【正确答案】：（1）年折旧=（240-30）/5=42（万元）
第 1 年至 4 年每年的现金净流量=（240-128-10-42）×（1-25%）+42=87（万元）
第 5 年的现金净流量=87+200+30=317（万元）
净现值=-240-200+87×（P/A，10%，4）+317×（P/F，10%，5）
=-240-200+87×3.1699+317×0.6209=32.60（万元）
因为该项目的净现值为 32.6 万元，结果大于零，故该新产品开发项目可行。
（2）① 考虑到资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益。
② 通常以资本成本或要求的最低报酬率作为折现率，考虑并强调了项目的机会成本。
③ 考虑了项目的风险因素，如以资本资产定价模型得到的资本成本作为折现率即考了风险因素。
④ 该方法简明直观、易于理解、适用性强。