某上市公司上年发放的股息为0.6元/股，预期今后每股股息将以每年12%的速度稳定增长。当前无风险利率为0.03,市场组合的风险溢价为0.06,该公司股票的β值为1.8,那么，该公司股票的合理价格是（ ）。
A、12.23元
B、37.33元
C、20.14元
D、19.87元
【正确答案】：B
【题目解析】：答案解析：
本题考察的是股票定价模型的应用。首先，根据题目信息，我们可以使用股利增长模型来计算股票的合理价格。股利增长模型的公式为：
\[ P = \frac{D_1}{r - g} \]
其中，\( P \) 是股票的合理价格，\( D_1 \) 是下一年的预期股息，\( r \) 是要求的回报率，\( g \) 是股息增长率。
根据题目，\( D_1 = 0.6 imes (1 + 0.12) = 0.672 \) 元/股，\( g = 0.12 \)，要求的回报率 \( r \) 可以通过资本资产定价模型（CAPM）计算得出：
\[ r = R_f + \beta imes (R_m - R_f) \]
其中，\( R_f \) 是无风险利率，\( \beta \) 是股票的贝塔系数，\( R_m - R_f \) 是市场组合的风险溢价。
代入题目中的数值：\( R_f = 0.03 \)，\( \beta = 1.8 \)，\( R_m - R_f = 0.06 \)，计算得 \( r = 0.03 + 1.8 imes 0.06 = 0.138 \)。
最后，代入股利增长模型公式计算得：
\[ P = \frac{0.672}{0.138 - 0.12} = 37.33 \]
所以，该公司股票的合理价格是37.33元，选项B正确。
某上市公司上年发放的股息为0.6元/股，预期今后每股股息将以每年12%的速度稳定增长。当前无风险利率为0.03,市场组合的风险溢
- 2024-11-09 04:34:07
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