A、
资本市场线以协方差或贝塔系数度量风险
B、
资本市场线描绘有效组合如何定价
C、
证券市场线以方差或标准差度量风险
D、
有效组合既位于资本市场线上，也位于证券市场线上
【正确答案】：AC
【题目解析】：资本市场线以标准差度量风险，所以 A 选项错误；证券市场线以协方差或贝塔系数度量风险，所以 C 选项错误。 资本市场线描绘了有效组合的预期收益率与风险（标准差）之间的线性关系，说明了有效组合如何定价。证券市场线则是在资本市场线的基础上，进一步描述了单个风险资产（或投资组合）的预期收益率与风险（贝塔系数）之间的线性关系。 在均衡状态下，有效组合既位于资本市场线上，也位于证券市场线上，反映了其在风险与收益之间的平衡。 因此，错误的说法是选项 AC。