假设某公司计划开发一种新产品,该产品的寿命期为5年,开发新产品的成本及预计收入为:需投资固定资产240000元,需垫支流动资金2

假设某公司计划开发一种新产品,该产品的寿命期为5年,开发新产品的成本及预计收入为:需投资固定资产240000元,需垫支流动资金200000元,5年后可收回固定资产残值30000元,用直线法提折旧。投产后，预计每年的销售收入可达240000元，每年需支付直接材料、直接人工等变动成本128000元，每年的设备维修费为10000，适用的所得税为40%。要求：请用净现值法和内含报酬率法对该项新产品是否开发作出分析评价。（公司要求的投资报酬率为10％）
【正确答案】：(1)年折旧=(240000-30000)/5=42000(元)
第1～第4年每年的经营现金净流量
=(240000-128000-10000)×(1-40%)＋42000×40%=78000(元)
第5年的经营现金净流量=78000＋30000=108000(元)
净现值=-240000-200000+78000×(P/A,10%,4)+108000×(P/S,10%,5)+200000×(P/S,10%,5)=-240000-200000+78000×3.170+108000×0.621+200000×0.621=-240000-200000+247260+67068+124200=-1472(元)
由于该项目的净现值小于零,故不可行.
(2)i=8%时,净现值
=-240000-200000+78000×(P/A,8%,4)+108000×(P/S,8%,5)+200000×(P/S,8%,5)
=-240000-200000+78000×3.312+108000×0.681+200000×0.681
=-240000-200000+258336+73548+136200=28084(元)
内含报酬率=8%+（10%-8%）（0-28084）/（-1472-28084）=9.90%
由于该项目的内含报酬率9.90%小于投资报酬率10%，故不可行。