汇率波动对上市公司的影响根据相关统计和已披露资料显示，有1176家上市公司在2017年出现汇兑损失，有40家公司的汇兑损失超过1

汇率波动对上市公司的影响
根据相关统计和已披露资料显示，有1176家上市公司在2017年出现汇兑损失，有40家公司的汇兑损失超过1个亿，累计的汇兑净损失达59.7亿元，同比2016年的36.1亿元，增长65.4％；而与此同时，另外17家公司汇兑收益则过亿。由此可见，汇率的波动对上市公司的收益有着巨大的影响。
一、40家汇兑损失增长65.4％
某家电公司2017年出现较大的汇兑损失，达10.9亿元；而2016年同期，该公司汇兑收益为12.6亿元。销售以美元和澳元计价的某护肤品企业，2017年汇兑损失达到9.72亿元（而2016年其曾亏损3.42亿元），这一损失占其净利润的14.4％。出口收入已占公司整体收入近50％的某小饰品企业汇兑损失达到8.63亿元。海外布局深入到美国的某建材公司，虽然公司实现营业收入人民币187.2亿元，比去年同期增长12.60％，但汇率扰动了该公司的真实增长，2017年汇兑损失人民币3.88亿元，若扣除此因素，实际比去年同期增长0.14％。汇率波动除对这些上市公司的经营产生影响外，远期结汇时间点和比例也会影响企业的利润。随着2017年人民币的不断升值和美元指数的下跌，到了年底进行结汇，相对于年初美元出现的贬值，这些上市公司的收入减少了相应的损失。
二、17家公司汇兑收益过亿
国内的航空公司在这波人民币升值过程中是赢家，收益均超过17亿元，累计收益额达到86.2亿元。其中收益最大的航空公司，2017年汇兑收益达到29.4亿元。2017年，该公司全年实现营业收入1213.63亿元，同比增长7.71％；实现归属于上市公司股东的净利润为72.4亿元，同比增长6.26％，汇兑收益占其利润的40.6％。几大航空公司在这波汇兑不损反而增益成为赢家，主要是采取了积极的规避汇率风险的措施。在这17家上市公司的汇兑收益过亿企业中，5家公司的汇兑收益均超过4亿元。汇兑收益甚至成为少数上市公司利润的主要来源。
基于以上事件，专家分析认为，以出口为主的纺织服装、建筑装饰类企业受到是负面影响；造纸等行业则因汇率波动，原材料成本下降，但出口规模可能受到影响，进而影响收益；然而，航空公司则因持有大量美元负债减轻了汇兑损失，对利润反而形成正面影响。但不管赢还是亏，上市公司都应该高度重视汇率波动的影响，积极制定应对措施，有效利用金融衍生工具规避汇率风险。
（案例信息仅作考试用途）
（1）请举例说明外汇市场的主要参与者。（10分）
（2）请说明影响汇率变动的因素有哪些？（10分）
（3）请结合案例说明汇率风险的类型。（10分）
（4）请分析，如果人民币升值，那么会给中国经济带来怎么样的影响？（10分）
【正确答案】：（1）外汇市场的主要参与者有以下几类：
进出口商、跨国公司及其他涉外企业。
专营外汇买卖的商业银行。
非银行金融机构。
外汇经纪人。
中央银行。
（2）影响汇率变化的因素很多，具体说来至少有四个：
一是本国的劳动水平与劳动产品；
二是本国的货币发行水平；
三是对应国的劳动水平与劳动产品；
四是对应国的货币发行水平。
（3）汇率风险因为头寸存在的形态以及影响不同而有所区别，可以分为三类，即交易风险、会计风险和经济风险。
交易风险是指经济主体在其以外币计价结算的国际经济交易中，由于汇率的变动使其未了结的以外币计价的应收、应付账款的本币价值发生额外损益的可能性，这是一种流量风险，存在于进出口业务尚未支付的货款，国际信贷业务未偿还的贷款和外汇买卖尚未交割的外汇头寸。
会计风险是指经济主体为合并过去一定时期内国际交易的财务报表而进行会计处理时，由于折算汇率与实际交易发生日的汇率不同所发生账面损益的可能性。它是一种存量风险。这种风险的产生有两个前提条件：一是将要合并的会计报表原来使用不同货币表示：二是将各种外币资产或负债折算记账货币的汇率不同。
经济风险是指意料之外的汇率变动通过影响企业的生产销售数量、价格、成本，而引起企业未来一定期间收益或现金流量变动的一种潜在风险。
评分标准：1—3分：考生能给出1个风险类别并给出必要说明。
4—6分：考生能给出2个风险类别并给出必要说明。
7—10分：考生能给出3个类别并给出必要解释，并能结合案例以一种富有逻辑性和条理的方式阐述。（未展开论述酌情扣分）
（4）人民币升值对中国经济既有积极影响也有消极影响。
从积极影响来看，可以扩大国内消费者对进口产品的需求，使他们得到更多实惠，减轻进口能源和原料的成本负担。有利于促进我国产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位；有助于改善我国和主要贸易伙伴的关系。
从消极影响来看，将对我国出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击，加大国内就业压力，不利于我国引进境外直接投资。
人民币如果升值，大量境外短期投机资金就会乘机而入，大肆炒作人民币汇率，影响金融市场的稳定。在中国金融市场发育还不健全的情况下，这很容易引发金融货币危机。另外，人民币升值会使以美元衡量的银行现有不良资产的实际金额进一步上升，不利于整个银行业的改革和负债结构调整，巨额外汇储备将面临缩水的威胁。