请简述H-M模型如何应用。

请简述H-M模型如何应用。
【正确答案】：H-M模型是由Henriksson和Merton在1981年提出的。该模型允许贝塔系数可变，认为在市场上涨时期的贝塔系数（b、c）将高于市场下跌时期的贝塔系数。如参数c显著大于0，则说明基金经理具有市场时机选择能力。通过对参数a进行显著性检验，如a显著大于0，则说明基金经理具有股票选择能力。