简述影响债券投资价值的因素。

简述影响债券投资价值的因素。
【正确答案】：在确定证券的投资价值时,一般只需要考虑风险和收益,影响债券投资价值的因素也就两个方面:风险和收益,但影响债券的风险和收益的因素很多,具体来说包括以下几个方面:
(1)利率水平。利率水平直接影响到债券的收益,这里的利率水平不仅包括债券本身的利率水平,也包括市场利率水平和其他金融资产的利率水平。债券自身的利率水平越高,一般其收益率就越高,债券的投资价值就越大。同时购买债券具有机会成本,机会成本的大小等于其他金融资产的利率,所以在其他条件不变的情况下,其他金融资产的利率水平越高,债券的投资价值就越小。
(2)价格水平。影响债券收益的另一个因素是发行价格,对于零息债券来说,债券的收益率只决定于价格差异,在其他条件不变的情况下,发行价格越低,收益率越高,债券的投资价值就越大。
(3)债券期限。债券期限影响债券偿还风险,一般期限较长的债券风险较大,从而影响债券的投资价值,投资者对于期限长的债券要求风险溢价。
(4)公司因素。公司因素包括公司的实力、声誉、财务状况,它决定了公司偿还债务的可能性。在公司规模较大、以前信誉很好、财务健全的情况下,公司偿还债券的能力和意愿都较强,这种债券的投资价值较大。
(5)行业因素。公司所处的行业决定了公司的发展前景和潜力,同时在很大程度上决定了公司的利润水平,在竞争激烈的行业,一般公司利润率较低,在没有形成较大规模情况下,公司的现金流量一般不充裕,而处于垄断地位的公司,其利润率一般较高,公司偿债能力较强。
(6)政策因素。一国对公司所处行业的政策、对债券市场的定位、国家本身的政治经济情况影响了公司的经营情况,从而影响债券的投资价值。