试论我国股票市场的层次性。

试论我国股票市场的层次性。
【正确答案】：我国股票市场作为快速发展的新兴资本市场，随着国民经济的高速增长和国家综合实力的不断增强，取得了跨越式的发展，其国际影响力正在与日俱增。但长期以来，市场结构单一的问题也一直困扰着我国股票市场的健康发展。从经济发展一般的意义来说，中国需要多层次的股票市场为处于不同发展层次的企业提供直接融资服务；另一方面，作为转轨时期的中国，建设多层次的股票市场又与解决股市中非市场化问题具有极为密切的关系。
多层次的股票市场应当包括完善的主板市场、创业板市场、场外交易市场。主板市场、创业板市场和场外交易市场是多层次资本市场的重要组成部分。由于服务对象的不同，各层次市场在发行标准、制度设计、风险特征、估值水平等方面会有所区别。简单地讲，主板主要面向经营相对稳定、盈利能力较强的大型成熟企业；创业板主要面向尚处于成长期的创业企业，重点支持自主创新型的中小企业；而统一监管下的场外市场则主要为非上市公众公司、高新园区股份公司等提供报价转让服务等。
1990年和1991年，上海证券交易所和深圳证券交易所相继正式成立，标志着我国主板市场的建立。主板市场又叫一板市场，指传统意义上的股票市场，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。2004年5月，经国务院同意，证监会批准设立的中小企业板在深圳证券交易所正式启动，迈开了我国多层次资本市场建设的重要一步，虽然中小企业板市场发展迅速，但规模远远不够，与真正意义上的创业板市场也差距甚远。2009年3月31日，中国证监会正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，该办法的发布，标志着中国拥有了自己的创业板市场。2009年10月23日举行了创业板开板仪式，标志着创业板的正式启动.
但是，到目前为止，中国资本市场仍没有第三个层次，也即没有场外交易市场。如果要强行进行类比，那么只有“三板”市场勉强可以与之对应。中国的三板市场，即证券公司代办股份转让系统，无论是人市机制、交易机制还是规模，这样的三板市场都与资本市场的第三个层次一一场外交易市场相去甚远。因此，尽快建立规范的场外交易市场是我国多层次股票市场建设的必然要求。